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(103) インフレ目標

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2021/10/11
　日銀がインフレ目標を年率２％に設定しているのはなぜだろうか？

　日銀がこの目標を設定してから８年以上経過したのに、なかなか物価が上がらない状況が続いている。
　一般的に金融緩和（政策金利の引き下げや資金供給量を増やすこと）を行うこと、インフレ率は上がり、失業率は下がる。しかし失業率については、もうこれ以上は下がらないという下限が存在する。 いくら金融緩和しても、労働需給のミスマッチが発生するため、失業率はゼロにはならない。

　失業率が下がるうちは金融緩和しても問題ないが、それ以上金融緩和するとインフレだけが加速することになる。 インフレを加速しない失業率は、NAIRU（Non-Accelerating Inflation Rate of Unemployment）と呼ばれている。

　日本の失業率の下限は大体２.５％で、この２.５％に対応するインフレ率が２％である。これがインフレ目標になっている。

　インフレ目標を達成するよりも、NAIRUと呼ばれている失業率を達成する事が重要なポイントで、そういう意味では金融政策は雇用政策の意味合いが強い。
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[1]経済の計算

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